Fonds evergreen : pertinence pour les placements assurance vie

L'assurance vie demeure un pilier essentiel de la planification financière pour de nombreux Français, un outil privilégié pour la préparation de la retraite, la transmission de patrimoine, ou encore la réalisation de projets personnels. Sa popularité ne se dément pas, avec plus de 1 780 milliards d'euros d'encours gérés en France en 2023, selon la Fédération Française de l'Assurance (FFA). Pour maintenir son attractivité et répondre aux besoins croissants des épargnants, il est crucial d'intégrer des options d'investissement performantes et diversifiées. Cette quête de performance et de diversification conduit à explorer des alternatives aux placements traditionnels comme les obligations d'état à faible rendement.

Dans un contexte de marchés financiers en constante évolution, caractérisé par une volatilité accrue due aux tensions géopolitiques et des taux d'intérêt historiquement bas maintenus par les banques centrales pendant une longue période, les rendements des contrats d'assurance vie classiques, notamment les fonds en euros, subissent une pression significative. Cette conjoncture économique incite les assureurs et les épargnants à rechercher des stratégies innovantes pour dynamiser les performances, améliorer le ratio rendement/risque et préserver la valeur de leurs investissements. C'est dans cette optique que les fonds evergreen, des véhicules d'investissement spécifiques, suscitent un intérêt croissant en tant qu'outil de diversification patrimoniale et de recherche de performance.

Les fonds evergreen se présentent comme une solution potentielle pour diversifier les allocations d'actifs au sein des contrats d'assurance vie. Ils offrent une alternative aux fonds traditionnels en permettant d'investir dans des classes d'actifs moins conventionnelles telles que le private equity, l'infrastructure et la dette privée. Il évalue leur pertinence en tant qu'option d'investissement dans le cadre d'un contrat d'assurance vie, en considérant les aspects réglementaires, notamment Solvabilité II et MiFID II, et les perspectives d'avenir, incluant la digitalisation des actifs et la tokenisation.

Qu'est-ce qu'un fonds evergreen ?

Un fonds evergreen, littéralement "fonds toujours vert", est un véhicule d'investissement alternatif caractérisé par son absence de terme prédéfini, offrant une structure de capital permanent. Contrairement aux fonds de private equity classiques qui ont une durée de vie limitée (généralement 10 à 12 ans avec des possibilités d'extension), un fonds evergreen est conçu pour fonctionner de manière perpétuelle ou ouverte indéfiniment, permettant un horizon d'investissement à long terme. Cette structure lui confère une flexibilité particulière en termes de gestion d'actifs et modifie son fonctionnement par rapport à des fonds à échéance, améliorant la capacité du gestionnaire à saisir des opportunités sur le long terme.

Principales caractéristiques des fonds evergreen

Plusieurs caractéristiques distinguent fondamentalement les fonds evergreen des autres types de fonds d'investissement, et il est impératif de les connaître avec précision pour comprendre le fonctionnement et l'intérêt de ces instruments financiers, notamment dans le contexte de l'assurance vie.

• Absence de période de souscription ou de remboursement strictes : Les investisseurs bénéficient d'une flexibilité accrue, avec des fenêtres d'entrée et de sortie potentiellement plus fréquentes que dans le private equity traditionnel. La fréquence des valorisations peut varier, mais elle est généralement trimestrielle ou semestrielle, offrant une liquidité relative, ce qui peut être un atout pour certains profils d'investisseurs. Certains fonds evergreen peuvent aussi offrir des rachats partiels plus fréquents, par exemple mensuels, bien que limités en montant.
• Structure d'investissement diversifiée : Les fonds evergreen offrent la possibilité d'investir dans un large éventail d'actifs réels et alternatifs, allant du private equity à l'immobilier, en passant par les infrastructures (énergie renouvelable, transport, télécommunications) et la dette privée (financement direct d'entreprises). Cette diversification sectorielle et géographique, souvent internationale, vise à réduire le risque global du portefeuille et à optimiser le couple rendement/risque. Par exemple, un fonds evergreen peut investir 20% dans le private equity, 30% dans l'immobilier, 25% dans l'infrastructure et 25% dans la dette privée.
• Objectifs de rendement : Ces fonds sont généralement axés sur la création de valeur à long terme (appréciation du capital) et la génération de revenus réguliers (dividendes, coupons ou loyers perçus), contribuant à la stabilité du portefeuille et à la distribution de revenus aux investisseurs. Le rendement cible peut varier en fonction de la stratégie du fonds, du niveau de risque et des conditions de marché, mais il se situe souvent entre 6% et 10% par an, voire plus pour les fonds investissant dans des secteurs à forte croissance.
• Illiquidité relative et fenêtre de liquidité : Bien que plus liquides que les fonds de private equity classiques (qui bloquent le capital pendant plusieurs années), les fonds evergreen restent moins liquides que les fonds cotés en bourse. Les périodes de préavis pour les retraits peuvent être de plusieurs mois (3 à 12 mois en général), voire d'une année dans certains cas. Il est donc crucial pour les investisseurs de bien comprendre cette contrainte de liquidité avant d'investir. Ces périodes de préavis permettent au gestionnaire du fonds d'organiser la liquidité et d'éviter de vendre les actifs à des prix bradés.
• Frais de gestion et de performance : Les fonds evergreen appliquent différents types de frais, notamment des frais de gestion annuels (généralement entre 1% et 2% de l'actif net géré) et des frais de performance (par exemple, 10% à 20% des gains au-delà d'un certain seuil de performance, souvent un taux de rendement minimum appelé "hurdle rate"). Il est essentiel de comparer ces structures de frais avec celles des fonds traditionnels (OPCVM) et du private equity pour évaluer leur impact sur la performance nette finale pour l'investisseur. Par exemple, un fonds evergreen avec des frais de gestion de 1,5% et des frais de performance de 15% au-dessus d'un hurdle rate de 5% devra générer une performance brute élevée pour justifier ces frais.

Comparaison avec d'autres types de fonds d'investissement

Pour bien cerner la spécificité et la proposition de valeur des fonds evergreen, il est particulièrement utile de les comparer avec d'autres types de véhicules d'investissement couramment utilisés, en mettant en évidence leurs différences et leurs complémentarités.

• Fonds traditionnels (OPCVM, fonds communs de placement) : Les fonds evergreen se distinguent fondamentalement par un horizon d'investissement plus long (capital permanent), une liquidité moindre (périodes de préavis) et une exposition à des classes d'actifs alternatives (private equity, infrastructures, dette privée), contrairement aux fonds traditionnels qui investissent principalement dans des actions et des obligations cotées, offrant une liquidité quotidienne mais potentiellement une performance plus volatile. Par exemple, un OPCVM actions peut subir des fluctuations importantes en cas de crise boursière, tandis qu'un fonds evergreen, grâce à sa diversification et son horizon long terme, peut mieux résister à la volatilité.
• Fonds de private equity classiques (FCPR, SLP) : La principale différence réside dans le cycle de vie du fonds : les fonds de private equity classiques ont une durée de vie limitée (10-12 ans), avec une phase d'investissement, une phase de gestion et une phase de désinvestissement, tandis que les fonds evergreen sont conçus pour une durée indéterminée, permettant un réinvestissement continu des收益 et une gestion plus flexible des actifs. De plus, les fonds evergreen offrent généralement une liquidité légèrement supérieure, bien que restant limitée, avec des fenêtres de rachat périodiques. Les fonds de private equity classiques, en revanche, bloquent le capital pendant toute la durée du fonds.
• Fonds immobiliers (SCPI, OPCI) : Bien que les fonds evergreen puissent investir dans l'immobilier, ils se distinguent par une plus grande diversification des classes d'actifs et une approche plus globale de l'investissement alternatif. Les fonds immobiliers (SCPI, OPCI) sont quant à eux spécialisés dans l'investissement immobilier direct ou indirect (parts de sociétés immobilières), avec des objectifs de rendement basés sur les revenus locatifs et la valorisation du patrimoine immobilier. Un fonds evergreen peut utiliser l'immobilier comme une brique de diversification au sein d'un portefeuille plus large, tandis qu'un fonds immobilier se concentre uniquement sur cette classe d'actifs. Par exemple, une SCPI peut offrir un rendement de 4-5% par an, tandis qu'un fonds evergreen investissant dans l'immobilier peut viser un rendement global plus élevé en combinant l'immobilier avec d'autres actifs.

Avantages et inconvénients des fonds evergreen pour les placements assurance vie

Comme tout investissement, notamment dans le cadre spécifique d'un contrat d'assurance vie, les fonds evergreen présentent des avantages et des inconvénients qu'il est important de peser soigneusement et objectivement avant de prendre une décision. Ces avantages et inconvénients doivent être considérés à la fois du point de vue des investisseurs (les assurés) et de celui des assureurs (les compagnies d'assurance).

Avantages potentiels des fonds evergreen

Les fonds evergreen offrent plusieurs avantages significatifs et attractifs pour les investisseurs (les assurés) et les assureurs (les compagnies d'assurance), en particulier dans le contexte actuel de taux bas et de recherche de performance.

• Diversification du portefeuille et réduction du risque : Ils permettent d'accéder à des classes d'actifs alternatives et potentiellement moins corrélées aux marchés boursiers traditionnels (actions et obligations cotées), telles que le private equity (investissement dans des PME non cotées), la dette privée (financement direct d'entreprises), l'infrastructure (projets d'énergie renouvelable, de transport, etc.) ou l'immobilier non coté. Cette diversification contribue à réduire le risque global du portefeuille de l'assurance vie et à améliorer sa résistance aux fluctuations des marchés financiers.
• Potentiel de rendement supérieur à long terme : Ils offrent l'opportunité de bénéficier de la performance d'actifs illiquides et moins accessibles aux investisseurs individuels, qui peuvent générer des rendements plus élevés que les actifs cotés, en contrepartie d'une liquidité moindre. Le private equity, par exemple, peut offrir un potentiel de plus-value important si les entreprises financées se développent avec succès. La dette privée peut offrir des rendements supérieurs aux obligations d'entreprises cotées, en contrepartie d'un risque de crédit plus élevé. Les infrastructures peuvent générer des revenus stables et prévisibles à long terme.
• Stabilité des revenus et génération de现金流 : Ils génèrent des revenus réguliers grâce aux dividendes versés par les entreprises, aux coupons (intérêts) perçus sur la dette privée ou aux loyers issus des actifs immobiliers, contribuant ainsi à la stabilité du portefeuille et à la distribution de revenus aux investisseurs. Ces revenus peuvent être réinvestis dans le fonds pour accroître sa valeur à long terme, ou distribués aux assurés sous forme de revenus complémentaires.
• Horizon d'investissement long terme compatible avec l'assurance vie : Ils s'alignent parfaitement avec les objectifs de long terme de l'assurance vie, tels que la préparation de la retraite (épargne retraite), la transmission de patrimoine (succession) ou le financement de projets de vie à long terme. L'horizon d'investissement de l'assurance vie, souvent supérieur à 8 ans pour bénéficier d'une fiscalité avantageuse, correspond bien à la nature des investissements en fonds evergreen, qui nécessitent du temps pour se développer et générer des收益.
• Accès démocratisé au private equity et aux actifs alternatifs : Ils offrent une porte d'entrée plus accessible au private equity et aux actifs alternatifs que les fonds traditionnels (FCPR, SLP), avec des tickets d'entrée potentiellement plus faibles et une liquidité relative, permettant aux investisseurs individuels de diversifier leur patrimoine et de bénéficier du potentiel de ces classes d'actifs autrefois réservées aux institutionnels. Certains fonds evergreen peuvent être accessibles à partir de quelques milliers d'euros, tandis que les fonds de private equity classiques nécessitent souvent des investissements minimums de plusieurs centaines de milliers d'euros.

Inconvénients et risques des fonds evergreen

Malgré leurs avantages potentiels, les fonds evergreen comportent également des inconvénients et des risques qu'il est essentiel de connaître, d'évaluer et de gérer attentivement, tant pour les investisseurs que pour les assureurs.

• Illiquidité relative et contraintes de rachat : La difficulté potentielle à revendre rapidement les parts en cas de besoin urgent de liquidités constitue un inconvénient majeur. Les investisseurs doivent être conscients que le retrait des fonds peut prendre plusieurs mois (3 à 12 mois en général) et être soumis à des conditions spécifiques (pénalités, limitation des montants rachetés). Cette illiquidité peut être problématique en cas de besoin de financement imprévu ou de changement de stratégie d'investissement.
• Complexité et nécessité d'une expertise : La nécessité d'une bonne compréhension des stratégies d'investissement mises en œuvre par le gestionnaire du fonds, des risques spécifiques associés à chaque classe d'actifs (private equity, dette privée, infrastructures, etc.) et des conditions de marché exige une certaine expertise financière. Il est donc important de se faire accompagner par un conseiller financier qualifié et de se documenter sur les fonds avant d'investir.
• Frais de gestion et de performance potentiellement élevés : Les frais de gestion annuels et les frais de performance peuvent être plus élevés que ceux des fonds traditionnels (OPCVM), ce qui peut impacter la performance nette finale pour l'investisseur. Il est crucial d'analyser attentivement la structure des frais et de la comparer avec celle d'autres fonds, en tenant compte de la performance brute attendue. Par exemple, des frais de gestion de 2% par an peuvent réduire significativement le rendement net sur le long terme si le fonds ne génère pas une performance brute suffisamment élevée.
• Manque de transparence et d'information en temps réel : Ils offrent potentiellement moins de transparence sur les actifs détenus en portefeuille et les performances réalisées que les fonds cotés en bourse. La valorisation des actifs peut être moins fréquente (trimestrielle ou semestrielle) et basée sur des estimations, ce qui peut rendre difficile l'évaluation précise de la valeur du fonds. Il est donc important de choisir des fonds avec une communication transparente et régulière.
• Risques liés à la valorisation des actifs : La valorisation des actifs non cotés (private equity, infrastructures, immobilier) est plus complexe et subjective que celle des actifs cotés. Elle peut être basée sur des hypothèses et des modèles financiers qui peuvent s'avérer inexacts. Cela peut entraîner des écarts importants entre la valeur comptable affichée par le fonds et la valeur réelle des actifs, en particulier en période de crise.
• Risque de crédit et risque de défaut : Les investissements en dette privée ou en private equity comportent un risque de défaut des entreprises ou des projets financés. Si les entreprises rencontrent des difficultés financières, elles peuvent être incapables de rembourser leurs dettes ou de générer des profits, ce qui peut entraîner des pertes pour les investisseurs.

Pertinence des fonds evergreen pour les placements en assurance vie : une analyse approfondie

La question de la pertinence des fonds evergreen pour les placements en assurance vie est au cœur des préoccupations des investisseurs et des assureurs. Leur adéquation avec les objectifs de l'assurance vie, les avantages spécifiques qu'ils peuvent offrir aux assureurs, les contraintes qu'ils impliquent et les risques potentiels doivent être examinés de près.

Adéquation avec les objectifs fondamentaux de l'assurance vie

Les fonds evergreen présentent plusieurs atouts qui les rendent particulièrement pertinents et attractifs pour les placements en assurance vie, en s'alignant sur les objectifs à long terme des assurés.

• Horizon d'investissement long terme parfaitement adapté : L'assurance vie est par nature un produit d'épargne à long terme, conçu pour la préparation de la retraite, la transmission de patrimoine ou le financement de projets de vie à long terme. Cet horizon de long terme correspond parfaitement à la nature des investissements en fonds evergreen, qui nécessitent du temps pour se développer et générer des收益. L'objectif de préparer sa retraite ou de transmettre un patrimoine se concrétise sur plusieurs années, voire plusieurs décennies.
• Diversification du portefeuille et réduction de la volatilité : Les fonds evergreen contribuent significativement à diversifier les actifs d'un contrat d'assurance vie, réduisant ainsi le risque global du portefeuille et améliorant sa résistance aux fluctuations des marchés financiers. Cette diversification peut se faire par classe d'actifs (private equity, dette privée, infrastructures, immobilier), par secteur géographique (investissements en France, en Europe, à l'international) ou par type d'investissement (entreprises de toutes tailles, projets de développement durable, etc.). Une allocation d'actifs diversifiée permet de mieux lisser les performances dans le temps et de limiter les pertes en capital en cas de crise.
• Recherche de performance et d'amélioration des rendements : Ils permettent d'aller chercher de la performance dans des classes d'actifs alternatives, potentiellement plus rémunératrices que les placements traditionnels (fonds en euros, obligations d'état). Dans un contexte persistant de taux d'intérêt bas, voire négatifs, et de rendements faibles sur les marchés obligataires, cette recherche de performance est essentielle pour maintenir l'attractivité de l'assurance vie et répondre aux attentes des assurés en matière de rendement. Par exemple, un fonds en euros peut offrir un rendement de 1% à 2% par an, tandis qu'un fonds evergreen peut viser un rendement de 6% à 10% par an.

Avantages spécifiques pour les assureurs et les compagnies d'assurance

L'intégration stratégique de fonds evergreen dans les contrats d'assurance vie peut également présenter des avantages significatifs et concurrentiels pour les assureurs et les compagnies d'assurance, en renforçant leur offre et en améliorant leur gestion d'actifs.

• Amélioration des rendements servis aux assurés et augmentation de la compétitivité : La possibilité d'améliorer les rendements des fonds en euros ou des unités de compte est un argument majeur pour les assureurs. Les fonds evergreen peuvent contribuer à générer une performance supérieure à celle des placements traditionnels, ce qui se traduit par des rendements plus attractifs pour les assurés, augmentant ainsi la compétitivité des contrats d'assurance vie proposés. Une performance supérieure peut attirer de nouveaux clients et fidéliser les clients existants.
• Différenciation de l'offre et positionnement innovant sur le marché : Proposer des produits d'assurance vie plus performants, plus diversifiés et plus innovants permet aux assureurs de se démarquer de la concurrence et d'attirer une clientèle plus exigeante. L'intégration de fonds evergreen peut être un atout différenciant pour positionner l'assureur comme un acteur innovant et à la pointe des tendances du marché. Par exemple, un assureur peut proposer un contrat d'assurance vie "nouvelle génération" intégrant une allocation significative en fonds evergreen investissant dans des secteurs porteurs tels que les énergies renouvelables ou la transition numérique.
• Gestion optimisée des passifs et des engagements financiers à long terme : L'alignement des actifs avec les passifs à long terme des contrats d'assurance vie est facilité par l'horizon d'investissement long terme des fonds evergreen. Cela permet aux assureurs de mieux gérer leurs engagements financiers à long terme, de réduire les risques de déséquilibre entre actifs et passifs et de garantir la solvabilité de l'entreprise. Une gestion optimisée des passifs est essentielle pour assurer la pérennité de l'activité d'assurance vie.

Contraintes réglementaires et défis pour les assureurs

L'intégration de fonds evergreen dans les contrats d'assurance vie n'est pas sans contraintes et implique des défis importants pour les assureurs, notamment en termes de conformité réglementaire et de gestion des risques.

• Solvabilité II et exigences de fonds propres : L'impact sur les exigences de capital réglementaire (Solvabilité II) doit être pris en compte de manière rigoureuse. L'investissement dans des actifs illiquides et non cotés, tels que le private equity ou l'immobilier, peut augmenter les exigences de capital pour les assureurs, conformément aux règles de Solvabilité II. Par exemple, l'investissement dans des actions non cotées peut entraîner une exigence de capital plus élevée que l'investissement dans des obligations d'État. Les assureurs doivent donc optimiser l'allocation d'actifs pour minimiser l'impact sur leurs fonds propres tout en bénéficiant du potentiel des fonds evergreen.
• Compatibilité avec les supports proposés et adaptation de l'offre : La nécessité d'intégrer les fonds evergreen dans les unités de compte existantes ou d'en créer de nouvelles peut impliquer des adaptations techniques et réglementaires complexes. Il est important de s'assurer que les fonds evergreen sont compatibles avec les supports proposés aux assurés, en tenant compte de leur profil de risque et de leurs objectifs d'investissement. Cela peut nécessiter la création de nouveaux supports d'investissement spécifiquement dédiés aux fonds evergreen.
• Information des assurés et transparence accrue : L'obligation de transparence et d'information claire et complète sur les risques, les caractéristiques, les frais et les performances des fonds evergreen est essentielle. Les assureurs doivent informer les assurés des risques spécifiques liés à ces fonds, tels que l'illiquidité, la complexité et le risque de perte en capital. Cette information doit être adaptée au profil de risque des assurés et présentée de manière claire et pédagogique. Le respect des exigences de la réglementation MiFID II est primordial à ce titre.

Risques majeurs et considérations essentielles à prendre en compte avant d'investir

Avant de prendre la décision d'investir dans des fonds evergreen, il est absolument crucial de comprendre en profondeur les risques spécifiques associés à ces produits d'investissement alternatifs et de prendre en compte certaines considérations essentielles pour une gestion prudente et éclairée de votre patrimoine. Une évaluation minutieuse de votre profil de risque, de vos objectifs d'investissement et de votre horizon de placement est indispensable.

Risques intrinsèques et spécifiques aux fonds evergreen

Les fonds evergreen présentent des risques spécifiques qui doivent être parfaitement compris et intégrés dans votre stratégie d'investissement. Ces risques sont liés à la nature des actifs investis, à la structure des fonds et aux conditions de marché.

• Risque de liquidité élevé et difficulté de rachat : L'illiquidité des fonds evergreen peut poser des problèmes significatifs en cas de besoin urgent de liquidités. Les assureurs doivent être conscients de ce risque et le gérer de manière appropriée, par exemple en limitant la part des actifs illiquides dans le portefeuille et en prévoyant des mécanismes de gestion de la liquidité. Pour les assurés, il est absolument essentiel de comprendre que le rachat des parts peut prendre plusieurs mois et être soumis à des pénalités financières. Investir dans un fonds evergreen nécessite donc une vision d'investissement à long terme et une capacité à immobiliser son capital pendant plusieurs années.
• Risque de marché et sensibilité aux fluctuations économiques : Les fluctuations des marchés financiers et les variations des conditions économiques peuvent avoir un impact significatif sur la valeur des actifs détenus par les fonds evergreen. Les investissements en actions, en immobilier, en dette privée ou en infrastructures sont sensibles aux cycles économiques, aux taux d'intérêt, à l'inflation et aux événements géopolitiques. Une crise économique, une hausse des taux d'intérêt ou une instabilité politique peuvent entraîner une baisse significative de la valeur des actifs et une perte en capital pour les investisseurs.
• Risque de crédit et risque de défaut des entreprises financées : Le risque de défaut des entreprises ou des projets financés par les fonds evergreen est un élément important à considérer. Les investissements en dette privée, par exemple, comportent un risque de non-remboursement si les entreprises rencontrent des difficultés financières. Les assureurs doivent analyser attentivement la qualité du crédit des entreprises et des projets financés avant d'investir, en utilisant des outils d'analyse financière et en s'appuyant sur l'expertise de gestionnaires de fonds spécialisés.
• Risque opérationnel et risque lié à la gestion du fonds : Les risques liés à la gestion du fonds et à la sélection des investissements peuvent également avoir un impact sur la performance. Une mauvaise gestion des risques, des erreurs de valorisation des actifs, des conflits d'intérêts ou un manque de transparence peuvent entraîner des pertes financières pour les investisseurs. Il est donc essentiel de choisir des fonds evergreen gérés par des équipes expérimentées, avec une solide réputation et une gouvernance rigoureuse.

Considérations réglementaires et conformité

L'investissement dans les fonds evergreen est soumis à des contraintes réglementaires spécifiques, qu'il est impératif de respecter pour garantir la protection des investisseurs et la stabilité financière des assureurs.

• Solvabilité II et exigences de fonds propres pour les assureurs : La prise en compte des exigences de capital réglementaire (Solvabilité II) est essentielle pour les assureurs. L'investissement dans des actifs illiquides et non cotés peut augmenter les exigences de capital, ce qui peut limiter la capacité des assureurs à investir dans ces fonds. Il est important de noter que l'impact sur les exigences de capital dépend du type d'investissement (actions, dette, immobilier), du niveau de risque des actifs et de la notation de crédit des entreprises. Les assureurs doivent optimiser leur allocation d'actifs pour respecter les exigences de Solvabilité II tout en bénéficiant du potentiel des fonds evergreen.
• Réglementation des produits d'assurance vie et protection des assurés : La commercialisation de fonds evergreen dans le cadre de contrats d'assurance vie est soumise à des contraintes spécifiques, visant à protéger les assurés et à garantir la transparence de l'information. Les assureurs doivent s'assurer que les produits sont conformes à la réglementation en vigueur, qu'ils sont adaptés au profil de risque des investisseurs et que l'information fournie est claire, complète et non trompeuse. Le respect des règles relatives à la diversification des actifs, à la liquidité et à la transparence est primordial.
• MiFID II et obligation de conseil personnalisé : L'obligation de conseil adapté au profil de risque de l'investisseur (MiFID II) est un élément clé. Les conseillers financiers doivent évaluer attentivement le profil de risque, les objectifs d'investissement, l'horizon de placement et les besoins de liquidités de leurs clients avant de leur recommander d'investir dans des fonds evergreen. L'investissement dans ces fonds peut ne pas être approprié pour les investisseurs qui ont un profil de risque prudent, qui ont besoin de liquidités à court terme ou qui ne comprennent pas les risques spécifiques liés à ces produits. Le conseil doit être personnalisé et documenté, en tenant compte de la situation individuelle de chaque investisseur.

Diligence raisonnable (due diligence) et sélection rigoureuse des fonds

La sélection rigoureuse et la vérification préalable (Due Diligence) des fonds evergreen par les assureurs sont des étapes essentielles pour minimiser les risques et maximiser les chances de succès. L'expertise du gestionnaire, l'historique de performance, la transparence, la gouvernance et la stratégie d'investissement sont des éléments clés à évaluer attentivement.

Exemples concrets et études de cas illustratifs

Bien que nous ne puissions pas citer de noms spécifiques de fonds pour des raisons de conformité, il existe de nombreux fonds evergreen qui investissent avec succès dans divers secteurs d'activité. Ces exemples concrets permettent d'illustrer les avantages potentiels et les risques associés à ces types d'investissement.

Il existe par exemple des fonds evergreen qui investissent dans des infrastructures énergétiques renouvelables (parcs éoliens, centrales solaires, etc.), générant des revenus stables à long terme grâce à la vente d'électricité. Ces fonds peuvent être intégrés dans des unités de compte d'assurance vie, offrant aux assurés une exposition à des actifs réels et une diversification de leur portefeuille. Ces investissements contribuent également à la transition énergétique et au développement durable.

Certains contrats d'assurance vie proposent des unités de compte qui investissent dans des fonds evergreen spécialisés dans le financement de PME (Petites et Moyennes Entreprises) et d'ETI (Entreprises de Taille Intermédiaire) en France et en Europe. Ces fonds permettent aux assurés de soutenir l'économie réelle, de participer au développement des entreprises et de rechercher une performance attractive. Cependant, il est important de noter que ces investissements comportent un risque de perte en capital, car les PME et les ETI peuvent être plus fragiles que les grandes entreprises.

Des simulations et des modélisations financières montrent que l'intégration de fonds evergreen dans un portefeuille d'assurance vie peut potentiellement améliorer le rendement à long terme et réduire la volatilité du portefeuille, à condition de bien diversifier les investissements et de sélectionner des fonds performants. Cependant, il est également important de noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et que les résultats peuvent varier en fonction des conditions de marché et des choix d'investissement. Il est donc important de bien calibrer l'allocation d'actifs en fonction du profil de risque et des objectifs de chaque investisseur.

Selon une étude récente menée par un cabinet de conseil indépendant, l'allocation optimale en fonds evergreen dans un portefeuille d'assurance vie se situe entre 5% et 20%, en fonction du profil de risque de l'investisseur. Une allocation plus importante peut être envisagée pour les investisseurs ayant un profil de risque dynamique et un horizon de placement à long terme. Il est recommandé de consulter un conseiller financier pour déterminer l'allocation la plus appropriée à votre situation personnelle.

Perspectives d'avenir et conclusion ouverte

Le marché des fonds evergreen est en pleine expansion et devrait continuer à croître dans les années à venir, porté par la recherche de performance, la diversification des portefeuilles et le développement de nouvelles classes d'actifs alternatifs. Les innovations technologiques, telles que la tokenisation des actifs et l'utilisation de la blockchain, pourraient faciliter l'accès à ces fonds, améliorer leur liquidité et réduire les coûts de transaction.

L'impact potentiel sur l'assurance vie est significatif. Les fonds evergreen pourraient contribuer à améliorer les rendements des contrats, à dynamiser l'offre, à répondre aux besoins des investisseurs en quête de diversification et de performance et à financer des projets d'avenir dans des secteurs porteurs tels que la transition énergétique, la santé et l'innovation technologique. Cependant, il est essentiel de rester vigilant quant aux risques associés à ces fonds, de veiller à une information transparente et adaptée aux assurés et de promouvoir une gestion prudente et responsable de ces investissements.

En 2024, le marché mondial des fonds evergreen devrait atteindre 5 000 milliards de dollars d'actifs sous gestion, selon les estimations des experts. Cette croissance témoigne de l'intérêt croissant des investisseurs pour ces produits d'investissement alternatifs.